チョッピー

「チョッピー（英：Choppy）」または「チョッピーマーケット」とは、短期的または長期間にわたって価格が大幅に上下する市場の状態を指します。

チョッピーマーケットを理解する

デイトレーディンのシナリオで価格に従うと、チョッピーマーケットを経験することは一般的です。ほとんどの金融商品、特に最もよく取引されている主要通貨は、1日を通して変動する不安定な市場価格を持っています。日々のこのようにチョッピーマーケットのシナリオは、一般に効率的な市場価格設定の結果です。

学者や専門家による市場調査により、世界中の規制された金融取引市場のほとんどが効率的市場仮説（英：Efficient Market Hypothesis、EMH）に従って運営されていることがわかりました。この理論は、公的取引所での証券取引は主に固有価値で取引されることを示しています。この価値は、世界中の投資専門家が使用する高度な財務モデルと評価手法のベストプラクティスに基づいています。

金融市場での証券取引は1日24時間近く行われているため、取引所の性質と、金融商品の価格に影響を与える新たな展開によって生じる不一致により、価格がその固有価値を中心に変動する可能性があります。金融商品の取引価格に影響を与えるマーケットメイク方式（マーケットメイカー制）と日々の展開は、チョッピーマーケットの取引シナリオにつながる2つの主要な要因です。

ビッド（売値）・アスク（買値）のマーケットメイキング

証券取引所でのマーケットメイク方式を促進するメカニズムは、日々のチョッピーマーケットの取引シナリオに理由の1つです。価格を変動させる要因は、チョッピーマーケットにつながる可能性がある同じ要因です。毎日、特定の金融商品の価格は通常、毎秒に価格に影響を与える可能性のある多くの要因の影響を受けます。

金融市場では、マーケットメーカーは買い手と売り手を一致させるために使用されます。証券取引所は、独自のマーケットメーカーがあります。また、取引を促進するために複数のマーケットメーカーと契約する場合もあります。流通市場では、各買い手は売り手と一致する必要があり、逆も同様であるため、マーケットメーカーは取引に不可欠です。新規株式公開（IPO）は、このプロセスのいくつかの例外を提供しますが、一般的に取引されている金融商品の大部分は新規発行ではありません。

マーケットメーカーの使用とビッド（売値）・アスク（買値）に関する手順は、通常、外国為替取引または証券市場の取引が毎日チョッピーにつながります。マーケットメーカーは、取引所の通常の取引時間中に営業しています。彼らは、市場で発生する各取引で仲介役を務め、毎秒取引を実行しています。したがって、1秒あたりの取引実行は、チョッピーマーケットの主な要因です。マーケットメーカーは、各取引でビッド（売値）・アスク（買値）で実行します。これにより、金融商品は1秒間に数セントずつ移動し、また毎日一定の価格内で変動し、市場は本質的に不安定になります。

利益機会

市場取引のメカニズムと一日を通して取引量により、1秒あたりの効率的な価格設定が可能になります。ただし、市場は一般的に効率的であると考えられていますが、価格の変化につながる非効率性と新しい開発から利益を得る機会があります。

利益の機会が生じた場合でも、投資家は、多くの機関投資家の取引に影響されることが多い証券の1秒あたりのビッドアスク価格設定に対処する必要があります。特定の金融商品を中心に新たな開発が行われると、その金融商品の価格がより多くのボラティリティを経験します。したがって、投資家が価格に直接影響を与える進行中の開発について推測している場合、特定の金融商品または特定の市場でのチョッピーマーケットは、長期間にわたって発生する可能性があります。このタイプのシナリオでは、チョッピーマーケットの取引（ボラティリティが高いとき）は、利益を得る機会の可能性と損失が発生するリスクを高める可能性があります。

場合によっては、特定の市場は、明確に定義された上昇傾向または下降傾向がなく、長期間にわたってチョッピーになることがあります。しかし、効率的市場仮説（英：Efficient Market Hypothesis、EMH）は、活発に取引されている市場に存在する生来の効率のために、実質的な利益機会のあるチョッピーマーケット（不安定な市場）は通常、長期間にわたって発生しないことを示しています。