デフォルト

「デフォルト」とは、ローンまたは証券の利子または元本を含む債務の返済の不履行です。デフォルトは、借り手がタイムリーな支払いを行えない、支払いを逃した、または支払いを回避または停止したときに発生する可能性があります。個人、企業、さらには国でさえも、債務を維持できない場合、債務不履行に陥る可能性があります。多くの場合、デフォルトリスクは債権者によって事前に算出されます。

デフォルトの説明

デフォルトは、住宅の担保にされている住宅ローンや会社の資産によって担保されている企業向けローンなどの担保付き負債で発生する可能性があります。 個々の借り手がタイムリーな住宅ローンの支払いに失敗した場合、ローンはデフォルトになる可能性があります。同様に、事業者が債券を発行し、本質的に投資家から借り入れており、債券保有者にクーポンを支払うことができない場合、事業は債券のデフォルトになります。デフォルトは、借り手の信用と将来の借り入れ能力に悪影響を及ぼします。

主要ポイント:

• デフォルトは、ローンまたは証券の債務返済の不履行です。デフォルトは、借り手がタイムリーな支払いを行えない、支払いを逃した、または支払いを回避または停止したときに発生する可能性があります。
• デフォルトは、住宅によって担保された住宅ローンなどの担保付きの債務、またはクレジットカードや学生ローンなどの担保付きの債務に対して発生する可能性があります。
• デフォルトは、信用スコアの低下、将来の信用獲得の可能性の低下、既存の債務および新しい義務のより高金利などの結果をもたらす可能性があります。

担保付債務のデフォルト

個人、企業、または国が債務を履行しない場合、貸し手または投資家は、それらに起因する資金を回収するための何らかの償還請求権を有します。ただし、この手段は、関連する証券の種類によって異なります。たとえば、借り手が住宅ローンでデフォルトをした場合、銀行は住宅ローンを確保している家を取り戻すことができます。また、借り手が車のローンでデフォルトをした場合、貸し手は自動車を取り戻すことができます。これらは担保付債務の例です。担保付債務では、貸し手は、ローンを満たすために資産に対して法的請求を行うことができます。

デフォルトまたはデフォルトに近い企業は通常、債務の全面的なデフォルトを回避するために破産保護を申請します。ただし、企業が破産した場合、元の債務の全額がめったに返済されないため、実質的にすべてのローンと債券がデフォルトになります。建物、在庫、車両などの会社の資産で担保されたローンを持つ債権者は、返済の代わりにそれらの資産を回収できます。資金が残っている場合、会社の債券保有者はそれらの株式を受け取り、株主はそれに続きます。企業の破産時には、借手と貸し手との間で和解が成立することがあり、それによって負債の一部のみが返済される場合があります。

無担保債務のデフォルト

デフォルトは、医療費やクレジットカードの債務などの無担保債務でも発生する可能性があります。無担保債務では、債務を担保している資産はありませんが、債務者は債務不履行が発生した場合でも法的手段を利用できます。クレジットカード会社は、アカウントがデフォルトになる前に数ヶ月の猶予がつけられることがよくあります。ただし、6か月以上経過しても支払いが行われなかった場合、アカウントは「チャージオフ」されます。つまり、貸し手はアカウントの損失を被ることになります。銀行はチャージオフの口座を回収業者に売却する可能性が高く、借り手は回収業者に返済する必要があります。回収業者に支払いが行われない場合、法的措置が先取特権または借り手の資産に課された判断の形で行われる可能性があります。判決先取特権は、借り手が契約上の義務を履行しなかった場合に債権者に借り手の持つ財産を所有する権利を与える裁判所の判決です。

先物取引のデフォルト

先物取引のデフォルトは、一方の当事者が契約で定められた義務を果たさない場合に発生します。ここでのデフォルトには、通常、必要な日付までに契約を決済できないことを意味しています。先物契約は、特定の商品または資産の取引に関する法的契約です。契約の一方の当事者は特定の日付と価格で購入することに同意し、他方の当事者は契約の指定されたマイルストーンで販売することに同意します。

ソブリンデフォルト

国が債務を返済できない場合、「ソブリンデフォルト」が発生します。国債は、プロジェクトや日常業務の資金を調達するために政府から発行されます。国債は通常、政府が支援しているため、低リスクの投資と見なされます。しかし、政府が発行した債務は、政府の財政とそれを支援する能力と同じくらい安全です。

国が「ソブリンデット」または「ソブリン債」でデフォルトが発生した場合は、その影響は深刻であり、国の金融市場の崩壊につながる可能性があります。経済が不況に陥るか、通貨が切り下げられる可能性があります。国にとって、デフォルトとは、食料、警察、軍隊などの基本的なニーズに必要な資金を調達できないことを意味します。

ソブリンデフォルトは、他のタイプのデフォルトと同様に、さまざまな理由で発生する可能性があります。たとえば、ジャマイカは、政府の過剰支出、多額の借金、および経済政策研究センター（CEPR）の記事で概説されている国の主要産業である観光業の減少により、2010年に79億ドルをデフォルトとしました。

2015年にウォール・ストリートジャーナルが報告したように、ギリシャは、欧州連合を通じて衝撃波を送る国際通貨基金への支払いを怠いました。

デフォルトの結果

借り手がローンのデフォルトをするとき、結果には以下が含まれます。

• 借り手の信用報告書に対する否定的な発言と、信用スコアの低下。これは、借り手の信用力の数値または尺度となる。
• 将来的にクレジットを取得する可能性を減らす。
• 既存の債務およびすべての新規債務のより高い金利。
• 賃金およびその他の差し押さえの罰則 。「差し押さえ」とは借り手の賃金または銀行口座から直接支払いを差し引くように第三者に指示する法的手続きを指します。

債券発行者が債券をデフォルトするか、信用管理が不十分であるという他のサインを示す場合、格付け機関は信用格付けを引き下げます。債券の格付け機関は、社債への投資に伴うリスクの概要を投資家に提供するために、社債および国債の信用力を測定します。

会社の信用格付け、そして最終的には債券の信用格付けは、投資家が受け取る金利に影響を与えます。 また、格付けが低いと、企業が新しい債券を発行し、事業運営に必要な資金を調達することができなくなる可能性があります。

信用格付け機関は通常、格付けを示すために文字の等級を割り当てます。 例えば、スタンダード＆プアーズは、AAA（エクセレント）からCおよびDまでの範囲の信用格付け尺度があります。格付けがBB未満の債務証書はハイールド債(英：High yield bonds;高收益債券)またはジャンク債(英：Junk bonds; 垃圾債券) とも呼ばれます。これらの債務証書は、デフォルトが発生する可能性がよりも高いです。