上場投資信託（ETF）

「上場投資信託（英：Exchange Traded Fund、ETF）」とは、基礎となるインデックスを追跡する株式などの証券をバスケットにしたものです。最も有名な例は、S＆P 500インデックスを追跡するSPDR S＆P 500 ETF（SPY）です。ETFには、株式、商品、債券、またはさまざまな種類の投資を含む、多くの種類の投資が含まれています。上場投資信託（ETF）は、市場性のある証券であり、簡単に取引所で売買することができます。

主要ポイント：

• 上場投資信託（ETF）は、株式のように、取引所で取引される証券のバスケットです。
• 上場投資信託（ETF）の株価は、ETFが売買されるにつれて1日中変動します。これは、市場が閉じた後に1日1回しか取引しない投資信託とは異なります。
• 上場投資信託（ETF）には、株式、商品、債券など、あらゆる種類の投資を含めることができます。米国のみを保有するものもあれば、グローバルな商品もあります。
• 上場投資信託（ETF）は、株式を個別に購入は低い経費率と少ないブローカー手数料ですみます。

ETFは、株式と同様に取引所で取引されるため、上場投資信託と呼ばれます。ETFの株式の価格は、株式が市場で売買されるため、取引日を通して変化します。これは、取引所で取引されない投資信託とは異なり、市場が閉鎖された後、1日1回のみ取引されます。

ETFは、株式のような資産ではなく、複数の原資産を保有するファンドの一種です。ETFには複数の資産があるため、多様化するために人気な選択肢になります。

ETFは、さまざまな業界で数百または数千の株式を所有することも、特定の業界またはセクターに分離することもできます。一部のファンドは米国の商品のみに焦点を当てていますが、他のファンドは世界的な見通しを持っています。たとえば、銀行向けのETFには、業界全体のさまざまな銀行の株式が含まれます。

ETFの種類：

ETFにはさまざまなタイプがあり、それらは収入の生成、投機、値上げに使用でき、投資家のポートフォリオのリスクをヘッジまたは部分的に相殺するために活用できます。以下に、ETFのタイプの例をいくつか示します。

• 「債券ETF」には、国債、社債、および地方債（地方債と呼ばれる）が含まれる場合があります。
• 「ETF業界」は、テクノロジー、銀行、石油およびガス部門などの特定の業界を追跡します。
• 「商品ETF」は、原油や金などの商品に投資します。
• 「通貨ETF」は、ユーロやカナダドルなどの外貨に投資します。
• 「インバースETF」は、株式をショートさせることにより、株式の下落から利益を得ようとします。ショートとは、株を売り、価値の下落を期待し、より低い価格で買い戻すことをいいます。

投資家は、多くのインバースETFが上場投資証券（ETN – Exchange Traded Note）であり、真のETFではないことに注意する必要があります。ETNは債券ですが、株式のように取引され、銀行のような発行体によって支援されます。ブローカーに確認して、ETNがポートフォリオに適しているかどうかを確認してください。

米国では、ほとんどのETFはオープンエンド型ファンドとして設定されており、1940年の投資会社法の対象となります。ただし、その後の規則で規制要件が変更された場合は例外です。オープンエンド型ファンドは、製品に関与する投資家数への制限はありません。

ETFの実世界の例：

以下は、市場で人気のあるETFの例です。一部のETFは、広範なポートフォリオを作成する株式のインデックスを追跡しますが、他のETFは特定の業界を対象としています。

• SPDR S＆P 500（SPY）：最も古く、最も広く知られているETFはS＆P 500インデックスを追跡します。
• iShares Russell 2000（IWM）：ラッセル2000インデックスを追跡します。
• Invesco QQQ（QQQ）：NASDAQ100インデックス（ナスダック100指数）を作成します。通常、これにはテクノロジー株が含まれています。
• SPDRダウジョーンズ工業平均（DIA）：ジョーンズ工業株30種平均株価を表します。

ETFの長所と短所

ETFは、投資家がETFポートフォリオに保持されているすべての株式を個別に購入するのに費用がかかるため、平均コストが低くなります。投資家は、1つの取引を購入するために、1つの取引を販売するために実行するだけで済みます。これにより、投資家が行う取引はわずかであるため、ブローカーの手数料が少なくなります。ブローカーは通常、取引ごとに手数料を請求します。一部のブローカーは、特定の低コストETFで手数料なしの取引を提供し、投資家のコストをさらに削減しています。

ETFの経費率は、ファンドの運営と管理にかかる費用です。ETFは通常、インデックスを追跡するため、費用が低くなります。たとえば、ETFがS＆P 500インデックスを追跡する場合、S＆Pからの500株すべてを含む可能性があり、パッシブ（受け身）に管理されたファンドであり、時間集約的ではありません。ただし、すべてのETFが受動的にインデックスを追跡するわけではありません。

長所

• 多様な業界の多くの株へのアクセスが可能
• 経費率が低く、仲介手数料が少ない
• 多様化によるリスク管理
• 対象産業に焦点を当てたETFが存在

短所

• アクティブ管理のETFには高い手数料がかかります
• 単一の業界に特化したETFが多様化を制限
• 流動性の欠如が取引を妨げる

アクティブ運用型ETF

アクティブ運用を行なうETF（アクティブ運用型ETF）があり、ポートフォリオマネージャーは、企業の株式の売買やファンド内の保有の変更により関与しています。通常、よりアクティブ運用を行なうファンド（積極的に管理されるファンド）は、パッシブ運用を行なうETF（受動的に管理されるETF）よりも高い費用率がかかります。投資家は、ファンドの運用方法、アクティブかパッシブか、結果として生じる経費率を決定し、保有価値があることを確認するために費用対収益率を比較検討することが重要です。

インデックス・ストックETF

インデックス・ストックETFは、投資家にインデックスファンドの多様化を提供し、最低預金額要件がないため、空売り、マージンで購入、1株の購入を可能にします。ただし、すべてのETFが同等に多様化されているわけではありません。いくつかの業界には、1つの業界に集中しているか、小さなグループの株式、または相互に相関する資産が含まれている場合があります。

配当金とETF

ETFは投資家に株価の上昇と下落に応じて利益を上げることができますが、配当を支払う企業からも利益を得ることができます。配当は、株式を保有するために投資家に割り当てられたまたは支払われた利益の一部です。ETFの株主は、利息や支払配当などの利益の一部を受け取る権利があり、ファンドが清算された場合に残価を得ることができます。

ETFと税金

ETFは投資信託よりも節税ができます。その理由は、ほとんどの売買は取引所を通じて行われ、ETFスポンサーは投資家が売却を希望するたびに株式を買い戻したり、投資家が購入を希望するたびに新しい株式を発行したりする必要がないためです。ファンドの株式を買い戻すると、税金負債が発生する可能性があるため、株式を取引所に上場すると、税費用を低く抑えることができます。投資信託の場合、投資家が株式を売却するたびにファンドに売却し、ファンドの株主が支払わなければならない納税義務を負います。