ガンマ

ガンマは、原資産の価格が1ポイント動くごとにオプションのデルタが変化する割合です。ガンマは、原資産に対するデリバティブの価値のコンベクシティの重要な尺度です。デルタヘッジ戦略は、より広い価格帯でヘッジを維持するためにガンマを削減しようと試みます。ただし、ガンマを削減すると、アルファも削減されます。

ガンマはデルタの一次導関数であり、オプションの価格の動きを、それがイン・ザ・マネー（ITM）またはアウト・オブ・ザ・マネー（OTM)に対して測定しようとするときに使用されます。同じ観点では、ガンマは原資産の価格に対するオプションの価格の二次導関数です。測定対象のオプションが深くイン・ザ・マネー（ITM）またはアウト・オブ・ザ・マネー（OTM)にある場合、ガンマは小さくなります。オプションが近くアウト・オブ・ザ・マネー（OTM)またはアウト・オブ・ザ・マネー（OTM)の場合、ガンマは最大になります。ロングポジションのすべてのオプションには正（ポジティブ）のガンマがあり、すべてのショートオプションには負（ネガティブ）のガンマがあります。

ガンマ行動:

オプションのデルタ測定は短期間のみ有効であるため、ガンマはトレーダーに、基になる価格の変化に応じてオプションのデルタがどのように変化するかをより正確に示します。デルタは、原資産の価格の変化に対するオプション価格の変化度合いです。

ガンマ例:

株式が10ドルで取引されており、そのオプションのデルタが0.5、ガンマが0.1であるとします。 次に、株価が10パーセント移動するたびに、対応する10パーセントずつデルタが調整されます。つまり、1ドルの増加は、オプションのデルタが0.6に増加することを意味します。 同様に、10％減少すると、それに応じてデルタが0.4に減少します。