ニクソンショック

ニクソン・ショックは、1971年にリチャード・ニクソン前大統領によって広められた一連の経済政策の余波を説明するために使用される表現である。最も注目すべきは、これらの政策が最終的に第二次世界大戦後に導入されたブレトン・ウッズの固定為替レートの崩壊をもたらした。

主要ポイント

• ニクソン・ショックは、雇用と為替レートの安定性の観点から米国の経済成長を優先させるためにニクソン大統領が実施した経済政策の転換だった。
• ニクソン・ショックは、ブレトンウッズ協定の終了と米ドルの金への交換性を効果的にもたらした。
• ニクソン・ショックは、米ドルが切り下げられた1970年代のスタグフレーションのきっかけだった。

ニクソン・ショックを理解する

ニクソン・ショックは、ニクソン大統領の新経済政策の演説のテレビ放送に続いて起きた。スピーチの核心は、米国がベトナム戦争後の国内問題に注意を向けることだということであった。ニクソンは、この計画の3つの主要な目標を、より良い雇用の創出、生活費の上昇の抑制、および国際通貨投機家からの米ドルの保護と概説した。

ニクソンはそれぞれ、雇用市場を押し上げ、生活費を抑えるための最良の選択肢として、減税と90日間の価格と賃金の保持について述べた。ドルに対する投機的な行動に関しては、ニクソンはドルの金への交換性の停止を支持し、さらに、ニクソンは、関税の対象となるすべての輸入品に追加の10％の税を提案た。

ブレトンウッズ協定は外貨の外的価値を中心に展開され、対米ドルで固定され、外貨の価値は議会が決定した価格を金で表されていたが、1960年代にはドルの余剰がシステムを危険にさらしました。米国は世界中に流通しているドルの量をカバーするのに十分な金を持っていなかったため、ドルが過大評価された。

政府は、ケネディとジョンソン政権が外国投資を抑止し、外国融資を制限し、国際金融政策を改革しようとして、ドルとブレトンウッズを支持しようとしたが、努力の成果はほとんど出なかった。

ニクソンショックとブレトンウッズ協定の終了

不安はやがて外国為替市場に忍び込み、海外のトレーダーは最終的なドル切り下げを恐れ、その結果、より多く、より頻繁に米ドルを販売し始めたため、ニクソンは国のために新しい経済政策を模索した。

ニクソンの演説は、米国ほど国際的にも受け入れられなかった。国際社会の多くは、ニクソンの計画を一方的な行為と解釈した。これに対応して、G10工業化民主主義グループは、スミソニアン協定として知られるようになった切り下げられたドルを中心とした新しい為替レートを決定した。この計画は1971年12月に施行されたが、失敗に終わった。

1973年2月初めから、投機的な市場圧力によりドルが切り下げられ、一連の為替パリティが発生した。 それらの通貨を一緒に結び付け、共同でドルに対してフロートさせることは、ブレトン・ウッズによって確立された固定為替レートシステムに本質的に終止符を打った。

今日、私たちは、主に自由に変動する市場取引通貨の世界にいる。このシステムは、特に量的緩和のような急進的な金融政策を可能にするという点で利点があるが、通貨の不確実性によって生じるリスクをヘッジするため、ニクソン・ショックから数十年経った今でも、経済学者はこの大規模な政策転換とその最終的な影響のメリットについて議論している。