オーバーシュート

オーバーシュート・モデル（行き過ぎ）「ドーンブッシュ・モデル」とも呼ばれるオーバーシュート、または為替レートのオーバーシュート仮説は、為替レートの高いボラティリティについて考え説明する方法です。

オーバーシュート（行き過ぎ）は、金融政策、マクロ経済開発、成長、国際貿易などの国際経済に焦点を当てた有名な経済学者であるドイツの経済学者ルディガー・ドーンブッシュによって導入されました。このモデルは、1976年に政治経済誌（英：Journal of Political Economy）で発表された有名な論文「Expectations and Exchange Rate Dynamics」で初めて紹介されました。

現在このモデルは、ドーンブウッシュ・オーバーシューティングモデル として広く知られています。ドーンブッシュのモデルは説得力がありましたが、当時は価格硬直性（市場経済において需給の変化に応じて騰落するはずの価格が、そうした変化を示さないことをいう語。企業の市場独占や各種の統制・規制などによる。）を想定しているため、やや急進的とも見なされていました。

しかし、今日、経験的な経済観測に適合するものとして、価格硬直性が広く受け入れられるようになりました。今日、ドーンブッシュのオーバーシュートモデルは、現代の国際経済学の先駆者として広く認識されています。実際、「現代の国際マクロ経済学の誕生を示している」と言う人もいます。

オーバーシュートモデルは、為替レートが金融政策の変化に一時的に過剰反応して、経済における商品の価格硬直性を補うと主張しています。これは、短期的には、金融市場価格、外国為替市場、マネーマーケット、デリバティブ市場、債券市場、株式市場などの変化を通じて均衡レベルに到達することを意味し、商品価格自体のシフトではありません。徐々に、商品の価格がゆるみ、これらの金融市場価格の現実に適応するにつれて、金融交換市場を含む金融市場は、この金融現実に適応します。

そのため、当初、外国為替市場は金融政策の変化に過剰反応し、短期的に均衡を生み出します。そして、商品の価格がこれらの金融市場価格に徐々に反応するにつれて、外国為替市場はその反応を和らげ、長期的な均衡を生み出します。