実質実効為替相場（REER）

「実質実効為替相場（Real Effective Exchange Rate、REER）」とは、他の主要通貨のインデックスまたは通貨バスケットに対する国の通貨の加重平均です。加重は、国の通貨の相対的な貿易収支を指数内の各国と比較することで決定されます。

この為替レートは、インデックス内の他の主要通貨に対する個々の国の通貨価値を決定するために使用されます。

実質実効為替相場（REER）から分かることは？

実質実効為替相場（REER）は、主要通貨の平均グループに対する特定の通貨の価値を測定するために使用されます。国のREERは、貿易能力を評価する際の重要な指標です。

REERを使用して、国の通貨の均衡値を測定し、国の貿易の流れの基礎となる要因を特定し、競争や技術の変化などの他の要因が国に与える影響や、最終的には貿易加重指数の影響を分析することができます。

例えば、ユーロに対して米ドルの為替レートが弱まった場合、ヨーロッパへの米国輸出は安くなります。米国の商品を購入するヨーロッパの企業または消費者は、輸出を購入するためにユーロをドルに変換する必要があります。米ドルがユーロよりも弱い場合、ヨーロッパ人はユーロごとにより多くの米ドルを獲得できることを意味します。その結果、ユーロと米ドルの為替レートの差のみから、米国の商品は安くなります。

REERが重要なのは、米国がヨーロッパと大きな取引関係を結んでいる場合、ユーロから米ドルへの交換がインデックスにの加重が大きくなるためです。結果として、ユーロの為替レートの大幅な変動は、より低い加重の別の通貨がドルに対して強化された場合よりも、REERに大きな影響を与えます。

主要ポイント：

• 実質実効為替相場（REER）は、指数または他の主要通貨の通貨バスケットに対する国の通貨の加重平均です。
• 最大の取引関係を持つ国は、指数内で最大の重みを持ちます。
• 取引関係が小さい国では、通貨バスケットの重みが小さくなります。

実質実効為替相場（REER）の例

米国がユーロ圏、英国、オーストラリアと取引関係にあり、米国がユーロ圏との取引の70％、英国との20％、オーストラリアとの10％を取引しているとします。通貨バスケットも同じ割合で、ユーロは70％、英国ポンドは20％、オーストラリアドルは20％です。

つまり、ユーロの為替レートはバスケットの70％を占めることになります。ユーロの動きは、豪ドルの動きよりもバスケットに大きな影響を与えます。為替レートの1つが大きく動いたが、バスケットの加重平均が変わらなかった場合、他の通貨が反対方向に動いて最初の通貨の動きを相殺した可能性があります。

実質実効為替相場（REER）と直物為替レート（スポットレート）の違い

直物為替レートは、可能な限り早い起算日に配達するために、ある通貨を別の通貨に交換する価格です。直物為替レート（スポットレート）は最も早い起算日に配信されますが、ほとんどの直物取引の標準決済日は取引日の2営業日後です。

直物為替レートは、ユーロなどの2国間の通貨に対するものであり、これは米国とユーロ圏の間の為替レートです。実質実効為替相場は、通貨のバスケットであり、各国が基本通貨で取引する量に基づく加重平均です。