サムライ債

「サムライ債」または「サムライボンド」は日本の投資家を対象にして、国際機関や海外の政府、民間企業が円建てで発行する債券のこと。正式には円建て外債という。サムライ債とも呼ぶ。1970年に初めてのサムライ債が発行されている。1996年に、発行する団体の格付けが緩和されたことで、途上国の起債も許されるようになっている。日本国債や日本企業の社債よりも利回りが高いという特徴が挙げられる。しかし、アルゼンチン政府が起債したサムライ債が2001年に実質的に契約不履行になっており、サムライ債のリスクが高いことが改めて認識されている。

サムライ債の仕組み

企業は、市場で魅力的な金利が得られると考えている場合、または外貨が必要な場合、外国市場への参入を選択することがあります。会社が外国市場に参入することを決定した場合、目的の市場の通貨建ての債券である外国債券を発行することでそれを行うことができます。

簡単に言えば、外国債券は、外国の発行者によって国内通貨をもって国内市場で発行されます。外国債券は主に、企業またはソブリン発行体に国内市場以外の資本市場へのアクセスを提供し、資本を調達するために使用されます。

日本の債券市場へのアクセスを望む外国の発行者は、サムライ債と呼ばれる債券を発行します。サムライ債により、発行者は日本で利用可能な投資資本にアクセスすることができます。サムライ債の発行による収益は、非日系企業が日本市場に参入するために使用することも、発行会社の現地通貨に変換して既存の業務に活用することもできます。

発行者は、セグメント化された市場間で異なる投資家の好み、またはスワップと債券市場に異なる影響を与える一時的な市場状況から生じる可能性のある低コストを活用するために、発行からの収入を同時に別の通貨に変換できます。サムライ債は、外国為替リスクをヘッジするためにも使用できます。不安定な国内経済で事業を展開している企業は、その安定性によって主に定義される日本市場で債券を発行することを選択する可能性もあります。

サムライ債のメリット

サムライ債は日本円建てです。したがって、サムライ債は、円建てで発行されるので、通常外国投資に伴う通貨リスクなしに、日本市場に進出する機会を企業または政府に与えます。

債券は日本の債券規制の対象となっており、日本から投資家を惹きつけ、外国の発行体に資本を提供しています。投資家はこれらの債券を保有することによる通貨リスクを負わないため、サムライ債は日本の投資家にとって魅力的な投資機会になっています。