テクニカル分析

「テクニカル分析」とは、値動きや取引量などの取引活動から収集された統計的傾向を分析することにより、投資を評価し、取引機会を特定するために採用される分析の種類です。金融商品の本質的な価値を評価しようとするファンダメンタルアナリストとは異なり、テクニカルアナリストは、値動きのパターン、取引シグナル、その他のさまざまな分析チャートツールに焦点を合わせて、証券の強みまたは弱みを評価します。

テクニカル分析は、過去の取引データを含むあらゆる証券で使用で、これには、株式、先物、商品、確定利付証券、通貨、およびその他の証券が含まれます。通常テクニカル分析の説明例では株を分析しますが、これらの概念はあらゆる種類の証券にも適用できます。実際、テクニカル分析は、トレーダーが短期の価格変動に焦点を当てている商品および外国為替市場ではるかに一般的です。

主要ポイント：

• テクニカル分析は、投資を評価し、チャートで見られる価格動向とパターンで取引機会を特定するために使用される取引規律です。
• テクニカルアナリストは、過去の取引活動と証券の価格変更が証券の将来の価格変動の貴重な指標になると考えています。
• テクニカル分析は、過去の価格パターンや株価動向ではなく、企業の財務に焦点を当てたファンダメンタル分析とは対照的です。

テクニカル分析の基本

テクニカルアナリストは、過去の取引活動と証券の価格変更が証券の将来の価格変動の貴重な指標になると考えています。彼らは、他の研究努力とは独立したテクニカル分析を使用するか、本質的な価値を考慮するいくつかの概念と組み合わせて使用することができますが、ほとんどの場合、その確信は証券の統計チャートのみに基づいています。市場技術者協会(Market Technicians Association, 略称MTA)は、テクニカルアナリストを支援する最も人気のあるグループの1つであり、公認市場技術者（Chartered Market Technicians、CMT）は多くの高度テクニカルアナリストに好まれています。

テクニカル分析の根底にある仮定

証券の分析と投資判断を行うために使用される主な方法は、「ファンダメンタル分析」と「テクニカル分析」の2つです。ファンダメンタル分析では、企業の財務諸表を分析してビジネスの公正価値を決定しますが、テクニカル分析では、証券価格が既に公表情報を反映していると想定し、代わりに価格変動の統計分析に焦点を当てます。テクニカル分析は、証券のファンダメンタルな属性を分析するのではなく、パターンとトレンドを探すことにより、価格トレンドの背後にある市場センチメントを理解しようと試みます。

チャールズダウは、テクニカル分析の理論について議論する一連の社説を発表しました。彼の著作には、テクニカル分析取引のフレームワークを形成し続けている2つの基本的な仮定が含まれていました。

• 1.　市場は、証券の価格に影響する要因を表す値で効率的だが、
• 2.　値動きは、純粋にランダムではなく、時間とともに特定のパターンとトレンドで動く。

効率的市場仮説（英: efficient-market hypothesis, EMH）とは、本質的に、特定の時点における証券の市場価格が利用可能なすべての情報を正確に反映することを意味し、したがって金融商品の公正価値を表します。この仮定は、市場価格がすべての市場参加者の合計知識を反映するという考えに基づいています。この仮定は一般的に正しいと考えられていますが、金融商品の価格に短期的または長期的な影響を与える可能性のあるニュースや発表の影響を受ける可能性があります。テクニカル分析は市場の効率が低い場合にのみ機能します。

テクニカル分析の基礎となる2番目の基本的な仮定、つまり価格変化はランダムではないといった考え方は、短期的および長期的な市場動向を特定できテクニカルトレーダーがトレンド分析に基づいた投資から利益を生むことができるといったアナリストの信念を導いています。

現在、テクニカル分析は3つの主要な前提に基づいています。

1：市場がすべての情報を十分に反映すること

多くの専門家は、価格変動のみを考慮し、ファンダメンタル要因を無視するため、テクニカル分析を批判しています。テクニカルアナリストは、企業の基礎から広範な市場要因、市場心理学まで、すべてがすでに株価に組み込まれていると考えています。これによって、投資決定を行う前に要因を個別に考慮する必要がなくなります。残っているのは、価格変動の分析だけであり、テクニカルアナリストが特定の株式の需要と供給の積と見なします。

2：価格はトレンドで動く

テクニカルアナリストは、価格は短期、中期、および長期のトレンドで動くと考えています。言い換えれば、株価は不規則に動くよりも過去の傾向を継続する可能性が高くなります。ほとんどのテクニカル指標による金融取引の戦略は、この仮定に基づいています。

3：歴史は繰り返される傾向がある

テクニカルアナリストは、歴史は繰り返される傾向があると考えています。価格変動の反復的な性質は、しばしば市場心理学に起因するものであり、それは恐怖や興奮などの感情に基づいて非常に予測しやすい傾向があります。テクニカル分析では、チャートパターンを使用してこれらの感情とその後の市場動向を分析し、傾向を把握します。多くのテクニカル分析の形式が100年以上使用されてきましたが、それらはしばしば繰り返される価格変動のパターンを示しているため、依然として関連があると考えられています。

テクニカル分析の使用方法

テクニカル分析では、株、債券、先物、通貨ペアなど、一般的に需要と供給の力に左右される取引可能な金融商品の価格動向を予測します。実際、テクニカル分析は、金融商品の市場価格の動きに反映されているように、単に需要と供給の力の研究と見なしています。テクニカル分析は価格変動に最もよく適用されますが、一部のアナリストは、取引量や建玉など、価格以外の数値を追跡します。

業界全体では、テクニカル分析によって取引をサポートするために研究者により開発された何百ものパターンとシグナルがあります。テクニカルアナリストは、価格変動の予測と取引を支援するために、数多くの種類の取引システムも開発しています。一部の指標は、サポートとレジスタンスの分野を含む現在の市場動向の特定に主に焦点を当てていますが、他の指標は傾向の強さと継続の可能性を判断することに焦点を当てています。一般的に使用されるテクニカル指標とチャートパターンには、トレンドライン、チャネル、移動平均、運動量インジケータなどがあります。

一般的に、テクニカルアナリストは次の広範な種類の指標を確認します。

• 価格動向
• チャートパターン
• ボリュームと運動量のインジケーター
• オシレーター
• 移動平均
• サポート（指示線）とレジスタンス（抵抗線）のレベル

テクニカル分析とファンダメンタル分析の違い

市場へのアプローチに関しては、ファンダメンタル分析とテクニカル分析が主要な考え方であり、スペクトルの両端にあります。どちらの方法も、株価の将来の傾向を調査および予測するために使用され、投資戦略や哲学と同様に、両方とも支持者と敵対者がいます。

ファンダメンタル分析は、株式の本質的な価値を測定しようとすることにより、証券を評価する方法です。ファンダメンタルアナリストは、経済および産業の全体的な状態から企業の財政状態および経営に至るまで、あらゆることを研究します。収益、費用、資産、負債はすべて、ファンダメンタルアナリストにとって重要な特性です。

テクニカル分析はファンダメンタル分析とは異なり、株式の価格と出来高が唯一のインプットです。基本的な前提は、すべての既知のファンダメンタルズが価格に織り込まれることです。したがって、それらに細心の注意を払う必要はありません。テクニカルアナリストは、証券の本質的な価値を測定しようとはせず、代わりに株価または為替のチャートを使用して、株価また通貨が将来どうなるかを示唆するパターンと傾向を特定します。