双子の赤字（英：Twin Deficits）とは

双子の赤字（英：Twin Deficits）とは

「双子の赤字（英：Twin Deficits）」とは、「財政収支の赤字（英：Fiscal deficit）」と「経常収支の赤字（英：Current Account Deficit）」の両方を持つ経済であり、これは、国の経済が輸出数量よりも輸入数量を増やしており、国の政府が支出が収入より多いということを意味します。つまり、国内・国外の両方の収支が赤字である状態を指します。

米国は1980年代から長年にわたって収支赤字と財政赤字という「双子の赤字」を抱えているという特徴がありました。「財政収支の黒字（英：Fiscal Surplus）」と「経常収支の黒字（英：Current Account Surplus）」を特徴とする反対のシナリオは、明らかにはるかに良い財政状態と見なされています。中国は、長期的に財政収支黒字および経常収支黒字を享受している国の例としてしばしば引用されます。

（1.）財政収支の赤字（英：Fiscal deficit）

双子の赤字の各半分はかなり異なります。「財政収支の赤字（英：Fiscal Deficit）」とは、政府の支出が収入を上回ることを説明するために使用される用語です。

直観的には、赤字を出すことは経済発展が前向きには聞こえず、最も保守的な投資家と多くの政治家もそういった考え方になるでしょう。反対議論では、少数の経済学者や政治家がは、財政赤字が弱い経済を復活させるために、有用なツールになり得ることを指摘する可能性があります。国家が不況を経験している場合、赤字財政支出はしばしばインフラストラクチャープロジェクトの資金調達に役立ち、その結果、資材の購入と労働者の雇用がもたらされます。これらの労働者はお金を費やし、経済に燃料を供給し、企業の利益を高め、株価を上昇させます。

政府は多くの場合、債券を発行することにより財政赤字を賄っています。投資家は債券を購入し、事実上、政府にお金を貸し付け、ローンの金利を稼ぎます。政府が債務を返済すると、投資家の元本が返還されます。安定した政府への融資は、多くの場合、安全な投資と見なされます。政府は一般に、税金を徴収する能力により比較的予測可能な収入を得ることができるため、債務の返済を期待することができます。

（2.）経常収支の赤字（英：Current Account Deficit）

「経常収支の赤字（英：Current Account Deficit）」とは、ある国が輸出よりも多くの商品やサービスを輸入することを説明するために使用される用語です。財政収支の赤字の同じように、直観的な見方では、経常収支の赤字を出すことは良いことではありません。

借金を返済するために利子を支払う必要がありますので、赤字を実行するのにお金がかかるだけでなく、経常収支赤字を抱えている国々は、輸出国と競争しています。輸出国は、輸入業者に財政的および政治的圧力をかけることができます。これは、財政上、政治上、さらには国家安全保障上の重要な意味を持つ可能性があります。

国々が多額の赤字を抱えている場合、企業、労働組合、国会議員はしばしば取引相手に指を向け、不公正な慣行を告発します。たとえば、米国と中国との間で貿易不均衡（米中貿易戦争）は、どちらの国が二国間の貿易不均衡に主に責任があるかに関してです。米中貿易戦争は、一部の国が多額の経常収支の持続的な赤字を出し、他の国が経常収支の大幅黒字を蓄積するとき、国際金融システムへのより広範な結果についての懸念を提起します。

もちろん、どんな話にも二つの側面があります。国の貿易収支または国際貿易収支は、景気循環と経済に関連していると見なすことができます。不況では、輸出は雇用を生み出します。国経済の拡大において、輸入は価格競争をもたらし、インフレを抑制し続けることができます。恐らく、不況時には貿易赤字は悪く映りますが、拡大時には助けになるかもしれません。

また、国は未完成品を輸入につれて短期的な赤字を出す可能性があります。それらの商品が完成品に変換されると、それらを輸出することができ、赤字は黒字に変わります。

双子の赤字仮説について

一部の経済学者は、多額の財政収支の赤字が多額の経常収支の赤字と相関していると考えています。このマクロ経済理論は、「双子の赤字仮説」として知られています。双子の赤字仮説の背後にある論理は、政府の減税であり、これは歳入を減らし、赤字を増やし、納税者が新たに見つけた現金を使うにつれて消費を増加させる。支出の増加は家計貯蓄率を低下させ、その結果、国は海外からの借入額を増加させます。

国家が支出を賄うためにお金を使い果たすと、しばしば外国の投資家を借りの源として、探します。同時に、国家は海外から借り入れており、市民はしばしば借りたお金を使って輸入品を購入しています。時には、経済データは双子の赤字仮説を支持します。その他の場合、データはそうはなりません。理論への関心は高まり、国家の赤字の状況とともに衰退します。

双子の赤字仮説の他の部分

財政収支赤字と経常収支赤字は、国の財政状況を決定するために使用される多くの点のうちの2つにすぎません。実際、当座預金口座自体は、国際収支統計（英：Balance of Payments、BOP）内にある3つの主要なカテゴリの1つにすぎません。国際収支統計は、国に出入りするお金を追跡します。